Pourquoi nous investissons actuellement de manière tactique dans le secteur bancaire européen

Par Michael Blümke, Senior Portfolio Manager, Ethenea

Il existe un certain nombre de facteurs favorables à l'investissement dans les banques européennes. Mais il y demeure encore suffisamment de contre-arguments d'un point de vue stratégique.

Le fonds Ethna AKTIV investit actuellement de manière tactique (et non stratégique) dans le secteur bancaire. Quelles sont les raisons d'acheter ? Au-delà de facteurs plus techniques, tels qu'un important sous-investissement et le fait que les récents planchers de consolidation ont été maintenus, ce sont surtout des raisons fondamentales qui nous ont convaincus d'acheter.

Même s’il convient de garder un œil critique sur le modèle d'entreprise de nombreuses banques à long terme, celles-ci devraient pouvoir bénéficier doublement du scénario que nous avons anticipé. Elles sont les gagnantes à la fois de la réouverture économique et du ​ « trade » de reflation. L'amélioration de la contribution issue de la transformation des échéances due à la légère hausse des taux d'intérêt ne doit bien sûr pas être surévaluée ici, mais elle permet néanmoins un certain optimisme quant aux prix et ce pour un secteur qui n'a participé qu'en dessous de la moyenne à la reprise des marchés ces 12 derniers mois.

De plus, l'élection de Mario Draghi et la stabilisation politique espérée en Italie élimineront un scénario négatif pour les banques, du moins à court terme.

Michael Blümke
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